Los costos del proyecto - V

donde I)t corresponde a la depreciación del año t, Q al total de unidades que podrá producir el equipo que se deprecia y q t la cantidad estimada de producción para el año t. En algunos casos, es más fácil estimar el número de horas de funcionamiento de una máquina o el número de kilómetros que recorrerá en su vida útil un vehículo. En estos casos y otros similares, se remplazará Q por la unidad de medida que sea más representativa. Un tratamiento similar a la depreciación tiene la amortización del activo dife- rible o nominal. Si bien el desembolso por estos conceptos se efectúa normalmente antes del inicio del proyecto, el gasto se prorratea en varios períodos para efectos de cálculo de impuestos sobre las utilidades. AI permitir la amortización un bene- ficio tributario, éste deberá incluirse en el flujo expresado como un menor impuesto. Un costo que puede tener una alta influencia en la composición del flujo de caja es el impuesto al valor agregado, IVA. En Chile, este impuesto es del 20% sobre el valor de las ventas antes del impuesto y se paga descontando el IVA cancelado en la compra de los insumos. Por ejemplo, si las compras de insumos ascendieron a $ 6 000, el IVA pagado en esa compra fue de $ 1 000. Luego si las ventas del producto alcanzan a $ 12 000 el IVA incluido sería de $ 2 000; sin embargo, como ya se pagaron $ 1 000 al comprar, el monto diferencial pagadero es de $ 1 000. Al comprar algún activo y pagar el IVA incluido en su precio, se adquiere un crédito fiscal. Al vender con IVA, se genera un débito fiscal. La diferencia entre ambos corresponde al desembolso que se hace efectivo al mes siguiente de su ocurrencia. El tratamiento del IVA en el flujo puede asumir diferentes formas. Así, por ejemplo, siguiendo con el caso anterior se tiene: