ANÁLISIS Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Objetivos específicos

O Identificar el concepto de administración en proyectos de inversión.
O Demostrar que se tienen resultados similares en la evaluación económica, y sin el concepto de inflación monetaria

O Señalar cuál es la base del método de administración del riesgo. 

O Explicar las ventajas del método propuesto sobre los métodos de análisis riesgo hasta ahora conocidos. 

ANÁLISIS Y ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO

Objetivo general                      

Que el estudiante conozca y aplique los conceptos de análisis de riesgo en proyectos

de inversión.

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 10

Mencione cuál es la principal aplicación de los métodos de evaluación relación B/C y costo anual

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 9

¿Sobre qué variables del proyecto se recomendaría realizar un análisis de sensibilidad y por qué?

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 8

¿Cómo se lleva a cabo un análisis de sensibilidad sobre la TIR de un proyecto?

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 7

¿Por qué es erróneo calcular rendimiento sobre inversión por medio de las razones financieras?

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 6

Por qué es válido que algunas razones financieras se obtengan sin tomar en cuenta el valor del dinero a través del tiempo 

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 5

Diga cómo se afecta el valor de la TIR si existe un funcionamiento externo 

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 4

4. ¿en qué caos debe emplearse el VPN y en qué casos la TIR, como métodos para evaluar un proyecto?

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 3

3. menciones por que debe sumarse el valor de salvamento a los FNE cuando se evalúa un proyecto 

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 2

¿Cuáles son las restricciones para evaluar en proyecto con FNE constantes?

EVALUACIÓN ECONÓMICA - Problema 1

1. si u proyecto se evalúa por medio de TIR, con FNE constantes y con FNE inflados, señale cómo se debe reinterpretar el valor obtenido de la TIR en cada caso 

Desarrollo de estrategias de introducción al mercado con base en la rentabilidad obtenida

Supóngase que la empresa elaborado» de mermeladas, habiendo hecho todos los análisis presentados, se hubiera llegado a la conclusión que, si bien es cierto que hay una demanda potencial insatisfecha para el producto, este no se va a vender solo. A pesar de que se ha asignado un presupuesto de $200.000 para publicidad ahora se esta planeando una estrategia de penetración al mercado a base de un precio más competitivo. La pregunta obvia es ¿Cuál puede ser el precio por debajo de $12.62 por unidad, para poder mantener el mínimo de rentabilidad?

Cálculo del VPN y la TIR con producción variable, sin inflación, con financiamiento

La empresa se programó para trabajar inicialmente un solo turno, y aun así presenta rentabilidad económica, es decir, utilizando tan sólo el 33% de la capacidad instalada ya es conveniente, desde el punto de vista económico, instalar y operar la planta. Ahora se hará un cálculo utilizando el 66

FLUJO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE Y RAZÓN BENEFICIO/COSTO. USOS

Estos dos métodos de evaluación toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo, pero sus aplicaciones son un poco distintas de la evaluación de proyectos El método de la razón beneficio/costo (B/C) se utiliza para evaluar las inversiones gubernamentales o de interés social. Tanto los beneficios como los costos no se cuantifican como se hace en un proyecto de inversión privada, sino que se toman en cuenta criterios sociales. Se aplican para evaluar inversiones en escuelas públicas, carreteras, alumbrado público, drenaje y otras obras Se ha desarrollado una metodología para su aplicación y no es oportuno exponer aquí ni siquiera sus principios, pues además de que son muchos y especializados, no son objeto del presente texto.

ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD

Se denomina análisis de sensibilidad Mí) al procedimiento por medio del cual se puede determinar cuánto se afecta (que- tan sensible es) la 11R ante cambios en determinadas variables del proyecto. El proyecto tiene una gran cantidad de variables, como son los costos totales, divididos como se muestra en un estado de resultados, ingresos, volumen de producción. tasa v cantidad de financiamiento. et, El AS no está -caminado a modificar cada una de estas variables para observar su efecto sobre la TIR De hecho, hay variables que al modificarse afectan automáticamente a las demás o su cambio puede ser compensado de inmediato.

MÉTODOS DE EVALUACIÓN QUE NO TOMAN EN CUENTA . EL VALOR DEL DINERO A TRAVFS DEL TIEMPO

Razones financieras. Usos. Ventajas v desvené; Existen técnicas que no toman en cuenta el valor del dinero a través del tiempo y que propiamente no están relacionadas en forma directa con el análisis de la rentabilidad económica, sino con la evaluación financiera de la empresa. La planeación financiera es una de las claves para el éxito de una empresa, y un buen análisis financiero detecta la fuerza y los puntos débiles de un negocio. Es claro que hay que esforzarse por mantener los puntos fuertes y corregir los puntas débiles antes de que causen problemas El análisis de las tasas o razones financieras es el método que no toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo. Esto es válido, ya que los datos que toma para su análisis provienen de la hoja de balance general. Esta hoja contiene información de la empresa en un punto en el tiempo, usualmente el fin de año o fin de un periodo contable, a diferencia de los métodos VPN y TIR, cuyos datos base están tomados del estado de resultados que contiene información sobre flujos de efectivo concentrados al finalizar el periodo.

Evaluación económica en caso de reemplazo de equipo y maquinaria

Cuando se realiza la sustitución de un equipo o maquinaria, la evaluación económica difiere ligeramente de los métodos presentados en las secciones "Valor presente neto y lasa interna de rendimiento" en las páginas 221 y 224 respectivamente, En el reemplazo de equipo existen dos situaciones claramente definidas que, a su vez. obligan a definir un método específico de evaluación económica. La primera situación surge cuando la maquinaria a sustituir sólo es parte de un proceso productivo y no produce ingresos por si mismo, es decir, contribuye a la elaboración de un producto y es muy difícil cuantificar con precisión la contribución de esa máquina en trabajo, al costo real del producto. En este caso, como la maquina bajo estudio no produce un ingreso directo por que junto con otras el ahora un producto, la evaluación económica más recomendable es una comparación de costos por el método de CAUE (costos anual uniforme equivalente)

Cálculo de la TIR con financiamiento

Como se ha señalado, los FNE cambian de una situación sin financiamiento .1 otra con financiamiento. Al hacer la determinación de la ¡IR habiendo pedido un préstamo, habrá que hacer ciertas consideraciones. La primera de ellas, cuando se calcula la TIR y hay financiamiento. es que solo es posible utilizar el estado de resultados con flujos y costos inflados, ya que éstos se encuentran definitivamente influidos por los intereses pagados (costos financieros), pues la lasa del préstamo depende casi directamente de la tasa inflacionaria vigente en el momento del préstamo, por lo que sería un error usar FNE constante (inflación cero) y aplicar a éstos pago a principal y costos financieros. alterados con la inflación. 

La segunda consideración importante es que para calcular la TIR, la inversión considerada no es la misma. Ahora es necesario restar a la inversión total la cantidad que ha sido obtenida en préstamo. En el caso práctico que se sigue la inversión original es de $5 935 000 y se solicita un préstamo por $1 500 000, la cantidad ambas cantidades $4 435 000, es la inversión neta de los y diferido v es la cantidad que se considera para el calculo del VPN y la TIR con financiamiento. las cifras se toman del estado de resultados de la tabla 4.34 y de ahí se muestra la forma en que se paga, a lo largo de cinco años, la cantidad de $ 1.500.000 del préstamo. En la misma tabla 3.34 se observa que los FNE son menores que los FNE sin préstamo, pero a cambio de esta disminución en las ganancias anuales, la inversión también disminuye

Uso de flujos constantes y flujos inflados para el cálculo de la TIR. Reinterpretación de la TIR

Un punto que se debate en la evaluación de proyectos es la forma de trabajar con el estado de resultados para obtener los FXE y calcular con ellos la 77R. Existen dos formas básicas de hacerla considerar los FXE del primer año como constantes a lo largo del horizonte de planeación, y considerar los efectos inflacionarios sobre los FXE de cada año. 

Es evidente que un cálculo de TIR con FXE constantes, y con FNE inflados, hará variar en gran medida el valor de la TIR. Entonces, ¿cuál es el procedimiento correcto5 Ha. que considerar que es poco probable, al menos en México, que padece altas tasa- de inflación devaluación monetaria, que un costo de operación permanezca constante durante un año y que a partir del segundo año aumenten. Suponer lo contrario, seria inadecuado. 

Considere los datos reales del caso practico presentado en la sección "Caso practico Estudio económico", página 190. Básicamente se hará referencia a la TALAR -15 Je premio al nesgo y a la inflación (/) considerada que es de 20% anual constante durante los cinco años de periodo de anál.sis, datos tomados de la sección de la página 205.

EVALUACIÓN ECONÓMICA

Objetivo general 

Que el estudiante conozca, aprenda y aplique las técnicas de evaluación económica y financiera comúnmente usadas en los estudios de factibilidad de proyectos de inversión. 

Objetivos específicos 

Definir los conceptos de VPN y 77A' 

Explicar en qué están basados y cuáles son los supuestos de los métodos l VTV O 

Exponer la deficiencia metodológica del método de la 7W Mencionar los cuatro tipos principales de tasas financieras. 

Señalar la deficiencia metodológica que tiene la aplicación de las tasas financieras de rentabilidad. 

Exponer en qué consiste el anales de sens.b.lidad. 

Citar otros dos métodos de evaluación económica que tienen en cuenta el valor del dinero a través del tiempo. Mencionar los criterios de aceptación y a-, ta» de invpiones aphcab.es cuando" utilizan los métodos de .W y 77* para evaluacón

9 PREGUNTAS Y PROBLEMAS

Explique cuál es la diferencia básica que existe entre la depreciación en línea recta y la depreciación acelerada