Si U' fuese negativo, la venta a crédito no sería conveniente.
El porcentaje de morosidad y de incobrables es posible estimarlo en el estudio
de mercado, revisando estándares de la industria.
Ai incrementar la inversión en cuentas por cobrar, aumentan tanto los costos
como los beneficios asociados al crédito. Sin embargo, sobre cierto límite, el
crédito se estaría otorgando a clientes menos buenos, con el consiguiente incre-
mento en los riesgos de morosidad e incumplimiento.
El nivel de la inversión en
cuentas por cobrar se determinará en función de maximización de U'.
El modelo asi planteado supone que no hay traslado de compradores al contado
hacia crédito. Sin embargo, deberá considerarse el menor ingreso por la reducción
de ventas al contado y su efecto sobre una mayor venta a crédito.
De esta forma, la inversión en capital de trabajo fundada en el criterio del
capital de trabajo bruto se obtiene sumando los niveles óptimos de las inversiones
parciales en efectivo, existencias y cuentas por cobrar.
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