B. El concepto de riesgo
En este contexto, el riesgo lo entendemos no tanto como el efecto negativo en el proyecto de
un acontecimiento puntual, por ejemplo un incendio, sino como la variabilidad de los flujos futuros, respecto a un valor esperado. En otras palabras, cuanto más variables sean los flujos
futuros, más riesgoso es el proyecto.
Sobre este par riesgo–rentabilidad se construye parte importante de la evaluación
económico-financiera. En efecto, la retribución que un inversor exige de un proyecto va a tener
relación con la variabilidad de los flujos del mismo: cuanto más variables sean, mayor retribución–
rentabilidad–exigirá el inversor al capital que empeña en el proyecto.
De esta manera, en la determinación de la tasa de interés relevante para el análisis va a tener
un peso importante el riesgo del proyecto
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