Dependencia e independencia de los flujos de caja en el tiempo - IV

La desviación estándar de los flujos de caja perfectamente correlacionados de un proyecto se calcula aplicando la siguiente expresión: Esto confirma que cuando los fliyos de caja están perfectamente correlaciona- dos, la desviación estándar y el riesgo son mayores que cuando existe independencia entre ellos. Cuando los flujos de csya no se encuentran perfectamente correlacionados, es posible aplicar el modelo de correlación intermedia desarrollado por Frederick Hillier. En él se plantea que la desviación estándar para un flujo de caja que no está perfectamente correlacionado se encuentra en algún punto intermedio entre las dos desviaciones antes calculadas. El problema de su cálculo reside en que incorpora en un mismo modelo tanto flujos perfectamente correlacionados como independientes.