Además de la información proporcionada por las expresiones 18.4 y 18.6, es
posible calcular la probabilidad de que el VAN sea superior o inferior a cierto
monto de referencia. Para ello se resta el valor esperado del valor actual neto
calculado en la expresión 18.4 de ese valor de referencia y se divide su resultado
por la desviación estándar. Esto es:
![](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQ4Y4MepWJXLzInbUuc9uiUWxVFACxcuEpDWQ_ydF4pK9yYaAuL9AaVZO0i0Rd7J0rupGpy6ZJafj8yRFY_VwcxZMEQcjU8WbIpPcIIgZnj_HaUUKj19w4-e0AEQ2-xhE5Epc_n4dI68ka/s400/Gr%C3%A1fica_Preparaci%C3%B3n_Evaluaci%C3%B3n_Proyectos_3.jpg)
![](https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgQ4Y4MepWJXLzInbUuc9uiUWxVFACxcuEpDWQ_ydF4pK9yYaAuL9AaVZO0i0Rd7J0rupGpy6ZJafj8yRFY_VwcxZMEQcjU8WbIpPcIIgZnj_HaUUKj19w4-e0AEQ2-xhE5Epc_n4dI68ka/s400/Gr%C3%A1fica_Preparaci%C3%B3n_Evaluaci%C3%B3n_Proyectos_3.jpg)
donde z es la variable estandarizada o el número de desviaciones estándar de la
inedia (valor esperado del VAN).
Para determinar la probabilidad de que el VAN del proyecto sea menor o igual
que x, se acude a una tabla de distribución normal, que muestra el área de la
distribución normal que es x desviaciones estándares hacia la izquierda o derecha
de la media.
Para ilustrar la aplicación de estas fórmulas, supóngase la existencia de una
propuesta de inversión que requiere en el momento cero de $ 100 000. Los filaos
de cíya futuros se proyectan a tres períodos con las siguientes probabilidades de
ocurrencia:
Aplicando la expresión 18.2, se obtiene que los valores esperados de los flujos
de c
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