El estudio del proyecto como proceso (III)

El estudio más acabado, denominado de "faetibilidad", se elabora sobre la base de antecedentes precisos obtenidos mayoritaríamente a través de fuentes primarias de información. Las variables cualitativas son mínimas, comparadas con los estudios anteriores. El cálculo de las variables financieras y económicas dében
ser lo suficientemente demostrativos para justificar la valoración de los distintos ítems. Se puede profundizar el estudio de la "mejor alternativa".
Esta etapa constituye el paso final del estudio preinversional. Por tal motivo, la responsabilidad del evaluador más allá del simple estudio de viabilidad, debe velar por la optimización de todos aquellos aspectos que dependen de una decisión de tipo económico como, por ejemplo, el tamaño, La tecnología o la localización
del proyecto, entre otros.
Como se señaló en la sección anterior son múltiples los factores que intervienen en un proyecto. El estudio de viabilidad financiera requiere de la cuantificación de los beneficios y costos monetarios que ocasionaría el proyecto si fuese implementado. Como se verá posteriormente, la evaluación del proyecto se realiza sobre
los flujos de caja proyectados para una determinada cantidad de períodos.
El fliyo de caya responde a la asignación en el tiempo de los ingresos y egresos que se hubieran proyectado. Para esto se precisa definir las inversionesdelproyecto y los costos e ingresos de operación realmente generados en el período de evaluación.
Con el objeto de evaluar el proyecto para el inversionista, se debe realizar un estudio de las fuentes de financiamiento optativas y su incidencia en los flujos de cí^ja. De igual manera, es preeiso conocer las características del financiamiento para definir la tasa de rentabilidad mínima exigida al proyecto.
Las «versiones del proyecta sólo se podrán determinar si loa estudios de ingeniería, organización y mercado proveen de la información necesaria para cuantificar el total de desembolsos previos y durante la puesta en marcha del proyecto.