El máximo número de tasas diferentes será igual al número de cambios de
signos que tenga el fluyo del proyecto, aunque el número de cambios de signos no
es condicionante del número de tasas internas de retorno calculables. Un flujo de
caja de 3 períodos que presente dos cambios de signos puede tener sólo una tasa
interna de retorno si el último flujo es muy pequeño.
Van Horne7 presenta el siguiente flujo para ejemplificar esa no dependencia
estricta:
Aun cuando el flujo de caja presenta dos cambios de signo, el proyecto tiene
sólo una tasa interna de retorno, del 32.5%.
Al presentarse el problema de las tasas internas de retorno múltiples, la solu-
ción se debe proporcionar por la aplicación del valor actual neto como criterio de
evaluación, que pasa así a constituirse en la medida más adecuada del valor de la
inversión en el proyecto.
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