En determinadas circunstancias, el flujo de caja de un proyecto adopta una estructura tal que más de una tasa interna de retorno puede utilizarse para resolver la
ecuación 17.22.
James Lorie y Leonard Savage6 fueron los primeros en reconocer la existencia de tasas internas de retorno múltiples. Para ilustrar esta situación utilizan el ejemplo
de un proyecto que requiere una inversión inicial de $ 1 600, que permitirá recuperar
$ 10 000 de beneficio neto a fines del primer año. Si no se hace la inversión, la
empresa igualmente recuperará los $ 10 000, pero a fines del segundo año.
El objetivo, entonces, es evaluar una inversión inicial de $ 1 600 que informaría
como provecho adelantar en un año la recepción de los beneficios del proyecto.
El flujo del proyecto será, por lo tanto, el siguiente:
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