En finanzas, el riesgo se define principalmente como la variabilidad de los retornos de una inversión, sea ésta en activos de capital (reales, como maquinarias, un proyecto, etc.) o en activos financieros. La dispersión de los retornos se origina por la variación de las principales variables del proyecto, que son en general aleatorias. Por ello, si bien en base a, digamos, los estudios de cercado, podemos tener una idea bastante acabada de cuáles serán las ventas del proyecto en términos de su orden de magnitud y tendencia, no podemos nunca estar seguros de que el número exacto que colocamos en el flujo sea el que finalmente se dé en la realidad. Esa variabilidad hace que el proyecto sea riesgoso.32
a. El riesgo se clasifica, a nuestros efectos, en dos tipos:
b. Riesgo del activo: el grado de desconocimiento acerca del retorno de un activo específico
c. Riesgo de cartera: el grado de desconocimiento del retorno cuando se tiene más de un
activo formando una cartera.
d. Este último, a su vez, tiene dos componentes:
e. Riesgo sistemático: el grado en que un activo sigue al mercado
f. Riesgo asistemático: el grado en que las dispersiones del retorno son resultado de variaciones aleatorias y específicas del activo.
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