La antepenúltima etapa del estudio es el análisis económico. Su objetivo es ordenar
y sistematizar la información de carácter monetario que proporcionan las etapas
anteriores y elaborar los cuadros analíticos que sirven de base para la evaluación
económica.
Comienza con la determinación de los costos totales y de la inversión inicial,
cuya base son los estudios de ingeniería, ya que tanto los costos como la inversión
inicial dependen de la tecnología seleccionada. Continúa con la determinación de la
depreciación y amortización de toda la inversión inicial.
Otro de sus puntos importantes es el cálculo del capital de trabajo, que aunque
también es parte de la inversión inicial, no está sujeto a depreciación y amortización,
dada su naturaleza líquida.
Los aspectos que sirven de base para la siguiente etapa, que es la evaluación
económica, son la determinación de la tasa de rendimiento mínima aceptable y el
cálculo de los flujos netos de efectivo. Amlx>s, tasa y flujos, se calculan con y sin
financiamiento. Los flujos provienen del estado de resultados proyectados para el
horizonte de tiempo seleccionado.
Cuando se habla de financia miento es necesario mostrar cómo funciona y cómo
se aplica en el estado de resultados, pues modifica los flujos netos de efectivo. En
esta forma se selecciona un plan de financia miento, el más complicado, y se muestra
su cálculo tanto en la forma de pagar intereses como en el pago del capital.
Asimismo, es interesante incluir en esta parte el cálculo de la cantidad mínima
económica que se producirá, llamado punto de equilibrio.
Aunque no es una técnica de evaluación, debido a las desventajas metodológicas que presenta, si es un
punto de referencia importante para una empresa productiva la determinación del
nivel de producción en el que los costos totales igualan a los ingresos totales
