El análisis unidimensional de la sensibilización del VAN puede realizarse de dos
formas. Una, determinando hasta dónde pueden modificarse las variables para que
el proyecto siga siendo rentable, y la otra haciendo cambios en los valores de
Las variables, para ver cómo se modifica el VAN del proyecto.
Puesto que esta segunda forma se traduce en elaborar nuevos flujos de caja
que deben evaluarse de acuerdo con los criterios tradicionales presentados en el
capítulo 17, en este apartado se abocará un modelo matemático simple para medu-
la máxima variación posible en cada variable para que el proyecto siga siendo
rentable. En otras palabras, para que el VAN sea, por definición, cero.
El principio que es el fundamento de este modelo define a cada elemento del
flujo de caja como el de más probable ocurrencia. Luego, la sensibilización de una
variable siempre se hará sobre la evaluación preliminar1.
Como se planteó en el capítulo 17, el VAN es la diferencia entre los flujos de
ingresos y egresos actualizados del proyecto. Por lo tanto, para que el VAN sea
igual a cero, debe cumplirse que la inversión inicial sea igual al flujo de ingresos
actualizados menos el flujo de egresos actualizados. En términos simples, esto
corresponde a la siguiente expresión:
Todo esto lo copiaron y pegaron literalmente del libro Preparación y Evaluación de proyectos de Mc Graw Hill.
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