Resumen

El capítulo 14 analizó en detalle la forma de tratar las inversiones del proyecto, tanto aquéllas que se realizan con anticipación a la puesta en marcha como las que se realizan durante la operación. Las inversiones que se realizan antes de la puesta en marcha se agruparon en activos fyos, activos nominales y capital de trabajo inicial. La importancia de la inversión en capital inicial de trabajo se manifiesta en que , sin ser activo tangible ni nominal, es la que garantiza el fmanciamiento de los recursos durante un ciclo productivo. Los métodos para calcular esta inversión normalmente difieren en sus resul- tados. Uno de ellos, el de capital de trabajo bruto, considera la inversión como el equivalente para financiar los niveles óptimos de las inversiones particulares en efectivo, cuentas por cobrar e inventarios. El método del capital de trabajo neto corrige al anterior incorporando también el financiamiento de terceros a través de créditos de proveedores y préstamos de corto plazo. El método del período de recuperación, por su parte, define la cantidad de recursos necesarios para financiar la totalidad de los costos de operación durante el lapso comprendido desde que se inician los desembolsos hasta que se recuperan los fondos a través de la cobranza de los ingresos generados por la venta. El criterio del déficit acumulado máximo intenta ser menos conservador que el anterior e incorpora el efecto de los ingresos y egresos Conjuntamente, para determinar la cuantía del déficit que necesitará financiar el capital de trabado.