domingo, mayo 3

VALOR ACUMULADO NETO DE UN PROYECTO


En lugar de descontar todos los flujos anuales de un proyecto en el año inicial del mismo, se podría también examinar el valor acumulado neto en el último año del proyecto. En este caso, en vez de descontar los valores en cada flujo estos tienen que ser compuestos.
Si se evalúa un proyecto con una vida de cuatro años, en su año final, se tiene que medir el valor acumulado de los flujos de caja de los años 0, 1, y 2 en el año terminal 3.
Esto puede ser expresado algebraicamente como:


Donde n es el último año del proyecto.
En particular se demuestra que el valor acumulado neto es un múltiplo constante del VAN.
Si se parte del VAN:


Cada término en la anterior ecuación es un múltiplo constante (1+R)^(n-t) de la ecuación del VAN. Por lo tanto, cuando se compara el valor presente neto de los proyectos no importa en que año se evalúan los proyectos siempre que todos los proyectos se evalúen en el mismo año.